Renta 4 Europa Acciones ha continuado su senda de recuperación en mayo, con una rentabilidad mensual del +1,7%. Con este avance, la rentabilidad acumulada en 2026 se sitúa en el +2,5%, en un entorno todavía complejo para los mercados europeos por la persistencia de la inflación, los tipos de interés elevados y la incertidumbre geopolítica.
A largo plazo, el fondo mantiene una trayectoria sólida, con una rentabilidad acumulada del +170% desde su creación, equivalente a una media anualizada superior al +7%. Esta evolución refuerza la tesis de una estrategia basada en compañías europeas de alta calidad, balances sólidos, capacidad de generación de caja y exposición a tendencias estructurales de crecimiento.
ASML, ABB y SAP impulsan la cartera en mayo
Durante el mes, las compañías que más han contribuido positivamente a la rentabilidad del fondo han sido ASML, ABB y SAP. En el lado contrario, los valores que más han restado han sido Munich Re, Siemens Energy y Alcon.
ASML ha seguido mostrando fortaleza, apoyada en la demanda de semiconductores y, especialmente, en la inversión vinculada a inteligencia artificial. Su posición en equipos de litografía de última generación la sitúa como uno de los actores clave para capturar el crecimiento estructural de la industria.
ABB también ha tenido una aportación positiva tras presentar unos resultados trimestrales sólidos, superiores a las expectativas. La compañía continúa beneficiándose de la inversión en electrificación, automatización, modernización de redes eléctricas y construcción de centros de datos.
Por su parte, SAP ha sido bien recibida por el mercado tras su evento “Sapphire”, donde clarificó su estrategia en inteligencia artificial y su visión de la “empresa autónoma”. Este posicionamiento refuerza su papel dentro de la digitalización empresarial en Europa.
Detractores puntuales, sin alterar la tesis de fondo
Entre las compañías que restaron rentabilidad, Munich Re se vio afectada por la incertidumbre en los mercados de renta fija y el entorno de tipos de interés. No obstante, mantenemos la confianza en su modelo de negocio diversificado y en su atractiva política de dividendos.
Siemens Energy sufrió una toma de beneficios tras el buen comportamiento registrado en meses anteriores. A pesar de la volatilidad a corto plazo, su negocio de redes y tecnologías de gas sigue siendo estratégico para la transición energética, y la reestructuración en curso debería contribuir a mejorar la rentabilidad del grupo.
En el caso de Alcon, la compañía no cumplió con las expectativas del mercado en sus resultados del primer trimestre, lo que provocó una reacción negativa en bolsa. Sin embargo, mantenemos una visión positiva a largo plazo por su exposición al crecimiento del mercado de salud visual.
Europa: beneficios sólidos, pero valoraciones exigentes
Los mercados europeos han mostrado una notable fortaleza en los últimos meses, impulsados principalmente por el crecimiento de los beneficios empresariales. Sectores como el energético y el tecnológico, este último apoyado por la inversión en inteligencia artificial, han mostrado una especial solidez.
Sin embargo, el entorno no está exento de riesgos. Los tipos de interés elevados y una inflación más persistente de lo esperado siguen actuando como freno para las valoraciones, especialmente en un contexto en el que los múltiplos de mercado ya son exigentes.
A ello se suma la incertidumbre geopolítica en Oriente Medio, que continúa siendo un factor de volatilidad. Aunque no se espera que este conflicto descarrile el crecimiento económico global, sí puede añadir una prima de riesgo a los mercados, especialmente por su posible impacto en los precios de la energía.
Calidad, crecimiento predecible y tendencias estructurales
En este contexto, mantenemos una estrategia centrada en compañías de alta calidad, con balances sólidos, poder de fijación de precios y crecimiento predecible.
El fondo sigue posicionado en empresas beneficiarias de grandes tendencias de inversión a largo plazo: transición energética, digitalización, inteligencia artificial y defensa. Estas áreas continúan impulsando el crecimiento de los beneficios empresariales y deberían favorecer a las compañías europeas mejor posicionadas.
La cartera mantiene así una combinación de negocios líderes, exposición a innovación tecnológica y compañías capaces de resistir mejor entornos de menor crecimiento económico.
Conclusión: recuperación con foco en calidad
Renta 4 Europa Acciones ha cerrado mayo con una evolución positiva, apoyada en compañías de calidad expuestas a semiconductores, electrificación, automatización e inteligencia artificial.
Aunque el entorno macroeconómico y geopolítico sigue siendo exigente, la estrategia del fondo se mantiene centrada en negocios con ventajas competitivas, balances sólidos y capacidad de crecimiento a largo plazo.
En nuestra opinión, la combinación de calidad, disciplina en la selección de valores y exposición a tendencias estructurales sigue siendo clave para capturar el potencial de la renta variable europea en los próximos años.