Informe de seguimiento - EPSV Renta 4 Acciones a cierre de abril de 2024
EPSV Renta 4 Acciones cierra el mes de abril de 2024 con una rentabilidad de +4,6%, tras ceder un -2,8% en el mes. La exposición a bolsa con la que cerramos el mes es del 99%.
Los activos que más rentabilidad aportaron han sido Total, L'Oréal, Sanofi, Prosus y Unilever. Los detractores en el mes fueron Adyen, ASML, LVMH y los fondos por su elevada exposición.
En cuanto a la operativa durante el mes, aumentamos ligeramente posición en Siemens Healthineers, LVMH, ASML tras la breve caída tras la presentación de resultados, para aumentar la liquidez redujimos ligeramente Sanofi.
También, dimos salida a Pernod Ricard, puesto que vemos cierta debilidad en el sector de bebidas espirituosas y, en su lugar, dimos entrada a Airbus (1% s/patr.).
Airbus
compañía líder en fabricación de aviones de corta y media distancia, que no solo se aprovecha de la recuperación tras la pandemia, sino que además su principal competidor (Boeing) está sumido en una serie de graves problemas. Consideramos que Airbus presenta una clara oportunidad por las perspectivas de crecimiento:
1. Demanda continua de aviación comercial: A medida que la economía global se recupera y la clase media en mercados emergentes sigue expandiéndose, la demanda de viajes aéreos sigue siendo robusta. Airbus está bien posicionada para capitalizar esta tendencia, especialmente con su enfoque en aviones de pasillo único, que son populares entre las aerolíneas de bajo costo y las regionales.
2. Aviación sostenible: Con un creciente énfasis en la sostenibilidad ambiental, hay una creciente demanda de aviones más eficientes en términos de combustible y con menor huella de carbono. Airbus ha estado invirtiendo en tecnologías ecoeficientes, como aviones de pasillo único de próxima generación y aviones propulsados por hidrógeno, lo que la posiciona favorablemente en un mercado cada vez más consciente del medio ambiente.
3. Mercados emergentes: Los mercados emergentes, especialmente en Asia y América Latina, representan una oportunidad significativa de crecimiento para Airbus. A medida que estas regiones continúan desarrollándose y expandiendo sus infraestructuras de transporte, la demanda de aviones comerciales y servicios relacionados está en aumento.
Tras los cambios mencionados la cartera presenta la siguiente distribución sectorial: Sector consumo (22,4%) y tecnología (17,8%) son los de mayor ponderación en cartera, seguidos de sector salud (12%), Materiales (4,8%) e Industrial (2,5%). Las principales posiciones teniendo en cuenta los fondos son: ASML, LVMH, L´Oréal, Air Liquide, Sanofi, SAP, Total e Inditex que representan un 37% del patrimonio.
Mes de ligera contracción en las bolsas europeas tras cerrar el primer trimestre en positivo, continuando con el rally de final de año, en el que las bolsas no tenían un mes negativo desde septiembre de 2023. Lo más destacado lo estamos viviendo las expectativas de bajadas de tipos de interés, donde en Europa se esperan que empiecen a bajar en la reunión de junio y en EEUU se ha ido retrasando más y más la expectativa. Este hecho puede favorecer en el corto plazo el comportamiento de la renta variable europea frente a la estadounidense, aunque habrá que tener en cuenta la repercusión sectorial ya que la bajada de tipos de interés servirá de viento de cola para sectores con mayor endeudamiento y crecimiento en detrimento de los sectores más beneficiados por los tipos de interés altos como los financieros y las empresas con altos flujos de caja presentes pero menor visibilidad futura.
Por último, el pasado 18 de abril tuvo lugar el Renta 4 Gestora Investor’s Day de este año, en el que profundizamos en la filosofía de inversión, los resultados obtenidos y las expectativas para los fondos de inversión de Renta 4 Gestora que invito a verlo en diferido.
Por Renta 4 Gestora
Tel: 91 398 48 05 Email: clientes@renta4.es
Artículos relacionados
La presente nota no supone la prestación de asesoramiento financiero personalizado. Ha sido elaborado con independencia de las circunstancias y objetivos financieros particulares de las personas que lo reciben. El inversor que tenga acceso a la presente nota debe ser consciente de que los valores, instrumentos o inversiones a que el mismo se refiere pueden no ser adecuados para sus objetivos específicos de inversión, su posición financiera o su perfil de riesgo ya que éstos no han sido tomados en cuenta para la elaboración de la presente nota, por lo que debe adoptar sus propias decisiones de inversión teniendo en cuenta dichas circunstancias y procurándose el asesoramiento específico y especializado que pueda ser necesario.
El contenido de la presente nota así como los datos, opiniones, estimaciones, previsiones y recomendaciones contenidas, han sido elaborados por Renta 4 Gestora, con la finalidad de proporcionar a sus clientes información general a la fecha de emisión de la nota y está sujeta a cambios sin previo aviso. Este documento está basado en informaciones de carácter público y en fuentes que se consideran fiables, pero dichas informaciones no han sido objeto de verificación independiente por cualquiera de las entidades del Grupo Renta 4 por lo que no se ofrece ninguna garantía, expresa o implícita en cuanto a su precisión, integridad o corrección.
El Grupo Renta 4 no asume compromiso alguno de comunicar dichos cambios ni de actualizar el contenido del presente documento. Ni el presente documento ni su contenido constituyen una oferta, invitación o solicitud de compra o suscripción de valores o de otros instrumentos o de realización o cancelación de inversiones, ni puede servir de base a ningún contrato, compromiso o decisión de ningún tipo.
El Grupo Renta 4 no asume responsabilidad alguna por cualquier pérdida directa o indirecta que pudiera resultar del uso de este documento o de su contenido. El inversor tiene que tener en cuenta que la evolución pasada de los valores o instrumentos o resultados históricos de las inversiones, no garantizan la evolución o resultados futuros.
El precio de los valores o instrumentos o los resultados de las inversiones pueden fluctuar en contra del interés del inversor incluso suponerle la pérdida de la inversión inicial. Las transacciones en futuros, opciones y valores o instrumentos de alta rentabilidad (high yield securities) pueden implicar grandes riesgos y no son adecuados para todos los inversores. De hecho, en ciertas inversiones, las pérdidas pueden ser superiores a la inversión inicial, siendo necesario en estos casos hacer aportaciones adicionales para cubrir la totalidad de dichas pérdidas.
Por ello, con carácter previo a realizar transacciones en estos instrumentos, los inversores deben ser conscientes de su funcionamiento, de los derechos, obligaciones y riesgos que incorporan, así como los propios de los valores subyacentes de los mismos. Podría no existir mercado secundario para dichos instrumentos.
Cualquier entidad integrante del Grupo Renta 4 o cualquiera de las IICs o FP gestionados por sus Gestoras, así como sus respectivos directores o empleados, pueden tener una posición en cualquiera de los valores o instrumentos a los que se refiere el presente documento, directa o indirectamente, o en cualesquiera otros relacionados con los mismos; pueden negociar con dichos valores o instrumentos, por cuenta propia o ajena, proporcionar servicios de asesoramiento u otros servicios al emisor de dichos valores o instrumentos, a empresas relacionadas con los mismos o a sus accionistas, directivos o empleados y pueden tener intereses o llevar a cabo cualesquiera transacciones en dichos valores o instrumentos o inversiones relacionadas con los mismos, con carácter previo o posterior a la publicación de la presente nota, en la medida permitida por la ley aplicable.
El Grupo Renta 4 tiene implementadas barreras de información y cuenta con un Reglamento Interno de Conducta de obligado cumplimiento para todos sus empleados y consejeros para evitar o gestionar cualquier conflicto de interés que pueda aflorar en el desarrollo de sus actividades. El Grupo Renta 4 recibe una comisión de depositaría, gestión e intermediación por la gestión de las IICs o FP depositadas gestionadas o que se intermedian por alguna de las entidades que componen el Grupo Renta 4.
Los empleados de cualquiera de las entidades del Grupo Renta 4, puede proporcionar comentarios de mercado, verbalmente o por escrito, o estrategias de inversión a los clientes que reflejen opciones contrarias a las expresadas en el presente documento.
Ninguna parte de este documento puede ser: (1) copiada, fotocopiada o duplicada en ningún modo, forma o medio (2) redistribuida o (3) citada, sin permiso previo por escrito de Renta 4. Ninguna parte de esta nota IIC podrá reproducirse, llevarse o transmitirse a aquellos países (o personas o entidades de los mismos) en los que su distribución pudiera estar prohibida por la normativa aplicable. El incumplimiento de estas restricciones podrá constituir infracción de la legislación de la jurisdicción relevante.
El sistema retributivo del autor/es de la presente nota IIC no está basado en el resultado de ninguna transacción específica de banca de inversiones.
Renta 4 Banco, S.A., es una empresa domiciliada en Madrid, Paseo de la Habana, 74, 28036 Madrid, teléfono 91 384 85 00.
Es una entidad regulada y supervisada por el Banco de España (BdE) y por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) respecto a los servicios de inversión y auxiliares.