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Informe de seguimiento - EPSV Renta 4 Acciones a cierre de abril de 2023

Renta 4 Gestora

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Comentario de gestión EPSV Renta 4 Acciones abril 2023

EPSV Renta 4 Acciones obtiene una rentabilidad de +0,6% en el mes de abril, con lo que la rentabilidad desde inicio de año es de +11,4%. La rentabilidad acumulada desde su creación en agosto de 2008 es de +88,6%, lo que supone una rentabilidad anualizada de +4,4%. La exposición a bolsa con la que cerramos el mes es del 96%.

Los activos que más rentabilidad aportaron han sido el fondo renta 4 Europa acciones, L´Oréal, Air Liquide, SAP y el fondo renta 4 Bolsa España. Por el lado de las que menos aportan encontramos ASML, el fondo renta 4 megatendencias tecnología, STMicroelectronics, ASM International, infineon y Universal Music Group.

 



En cuanto a la operativa durante el mes, únicamente se ha reducido peso en compañías con revalorizaciones cercanas al +30% en lo que llevamos de año como L´Oréal y LVMH por exceder la ponderación deseada, y hemos aumentado peso en compañías del sector de semiconductores tras las excesivas correcciones vistas en algunos nombres concretos que arrastraron al sector y nos facilitaron punto de entrada en compañías sólidas como Infineon STM y Soitec.

Tras los cambios mencionados la cartera presenta la siguiente distribución sectorial:

Sector tecnología (16,7%) y consumo (16,9%) son los de mayor ponderación en cartera, seguidos de sector salud (13%), Industrial (3,5%) y Materiales (4%). Las principales posiciones teniendo en cuenta los fondos son: ASML, L´Oréal, Air Liquide, SAP, LVMH, Siemens, Sanofi, Total, Deutsche Post, e Inditex, que representan un 30% del patrimonio.

Comenzamos el segundo semestre del año y mes de resultados del primer trimestre de 2023 con las bolsas europeas bastante tranquilas y en positivo, es más, sí que hemos apreciado cierto impulso extra, tras el buen comienzo del año, en algunas compañías tras la presentación de resultados.

De los principales sectores en cartera, el sector consumo es uno de lo que ha sorprendido gratamente, puesto que las cifras presentadas han sido mejor de lo esperado. Mientras que se esperaba un comportamiento razonablemente bueno en las compañías más orientadas al segmento lujo o premium, los resultados de éstas han sido estratosféricos, presentando magníficos resultados nombres como LVMH, L´Oréal, Essilor luxótica o Moncler, así como las de consumo más defensivo como Unilever y Pernord Ricard. Pese a esto, vemos que los resultados aún no materializan el esperado reopening de la economía china y la vuelta a niveles pre-pandemia de los viajes, donde estas compañías se ven altamente beneficiadas.

 

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