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Informe de seguimiento - Renta 4 Small Caps Euro FI: -15,5% a cierre de mayo 2020

DAVID CABEZA JAREÑO , Gestor de Fondos
04 junio 2020



Renta 4 Small Caps Euro, FI (clase R) se ha revalorizado un +1,5% en mayo 2020, reduciendo las caídas en el acumulado del 2020 al 15,5% (vs. -16,7% del MSCI Small Caps Europe NR y -15,8% del Stoxx Europe 600). El fondo cierra el mes con una exposición neta a renta variable del 97%, algo por encima de la que teníamos el mes anterior.

Las compañías que más han aportado a la rentabilidad del mes han sido Shop Apotheke, Ambea, MIPS, Trigano y Applus. Las que nos han drenado más rentabilidad son Genfit, Rovi, Ontex y Corestate. Respecto a movimientos, hemos dado salida a Genfit, Pandora y Atento, y hemos aumentado ponderación en Fluidra, Altri y Sdiptech, con el objetivo de incrementar peso de compañías cíclicas de calidad.

Los inversores en general siguen bastante escépticos con el rebote de los mercados y se cuestionan qué está impulsando la subida bursátil de abril y mayo. La desescalada y apertura de las economías y sociedades, la elevada liquidez, las noticias alentadoras sobre la reducción de contagios en los países occidentales y orientales, son los motivos que están pesando positivamente en los mercados, compensando el shock a corto plazo que en términos de PIB y beneficios tendrá la crisis sanitaria.

La cartera actual está formada por 56 compañías, con las primeras 10 posiciones representando un 31% del patrimonio. A pesar de que la cartera del fondo tiene un componente elevado de calidad y crecimiento defensivo (compañías de sector salud, tecnología y consumo básico como Rovi, Orpea, Avast, Viscofán, Teleperformance, etc.), es preciso destacar que tanto los sectores industriales (CAF, Kion, Applus, Trigano, Elis, CIE, etc.) como los relacionados con las materias primas (Lanxess, RHI Magnesita, Altri, Acerinox, Aperam etc.) también gozan de una exposición relevante, lo que permite tener exposición al ciclo y capturar revalorizaciones interesantes en el caso que la recuperación económica industrial sea más rápida de lo previsto.


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El pasado 21 y 22 de mayo tuvo lugar el Renta 4 Gestora Investor's Day 2020. El equipo de gestión de Renta 4 Gestora hizo un profundo análisis de los fondos que gestionamos, con el objetivo de ayudar a entender cuál es nuestra forma de trabajar, nuestra filosofía de inversión y las importantes diferencias de gestión por tipo de activo: renta variable, renta fija y retorno absoluto. A continuación, podéis encontrar los links a las presentaciones en diferido, por si os resulta de interés.

Página de Investor's day:
https://www.renta4gestora.com/conoce-r4/investors-day-renta4-gestora 

Día 1 Bienvenida:
https://youtu.be/0DzkaQ3sbnQ 

Renta Variable Europea:
https://youtu.be/R3twGnOVg-E 

Renta Variable Global:
https://youtu.be/RZTGyFBXOm0 

Renta Fija y Retorno Absoluto:
https://youtu.be/Q5O4u_ERdzQ 

Fondos Mixtos y Retorno Absoluto:
https://youtu.be/rXV6ukp9BZY



Ver Informe Completo (Documento en Pdf)


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