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Informe de seguimiento - Renta 4 Nexus cae -0,24% en julio (+6% en el año)

MIGUEL JIMÉNEZ , Gestor de Fondos
06 agosto 2019


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Renta 4 Nexus cae -0,24% en julio, con lo que la rentabilidad desde principio de año es del 6%. La atención de este mes ha estado centrada en los bancos centrales, que han dado una vuelta de más a su política de medidas no convencionales. Por la parte del crecimiento económico, las cifras muestran debilidad en el sector manufacturero, aunque estabilidad en el sector servicios y consumo. A priori no "compramos" el mensaje de recesión económica que descuenta en gran parte los mercados de renta fija.

El escenario base contempla debilidad económica pero no recesión. Incluso estamos monitorizando una posible mejoría de la actividad cuyo origen podría estar en China.
No hemos hecho muchos cambios en las carteras. Seguimos con la idea de bajar exposición en renta fija corporativa a favor de pagarés. Los precios del mercado y sobre todo la liquidez del mismo son aspectos negativos detrás de esta decisión. Una posible compra de activos por parte del BCE sería el momento perfecto para terminar de deshacer nuestra cartera en este mercado

Mantenemos una inversión en renta variable moderada en niveles del 17% (por debajo de la media histórica) aunque con una composición orientada hacia valores cíclicos y financieros. Nuestro mensaje constructivo sobre la economía para final de año - con permiso de las negociaciones comerciales y Brexit- nos llevarían a aumentar el peso de la renta variable si vuelve la volatilidad al mercado o si vemos cierta estabilización de los indicadores adelantados económicos. Brexit y negociaciones comerciales entre USA y China centrarán la atención del mercado en las próximas semanas.


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